摘要：投資者行為對資本市場穩定性的影響是近年來社會各界關注的焦點之一。本文以 2006-2016 年我國 A 股上市公司為研究樣本，探究投資者羊群行為與股價暴跌風險是否存在正相關關系。實證結果表明，羊群效應與上市公司股價暴跌風險存在顯著正相關關系，即羊群效應會破壞資本市場穩定性。

關鍵詞：羊群效應;股價暴跌風險;回歸分析

目錄

摘要

Abstract

1-引 言 -1

2-文獻綜述-2

-2.1-羊群效應的相關研究-2

-2.2-羊群效應與股價暴跌風險-3

3-相關理論-4

-3.1-羊群效應形成的原因-4

-3.1.1-羊群效應概述-4

-3.1.2-羊群效應形成的原因-4

-3.2-股價暴跌風險的影響因素-5

4-研究設計-6

-4.1-樣本選取與數據來源-6

-4.2-變量定義-6

-4.2.1-羊群效應-6

-4.2.2-股價暴跌風險-7

-4.2.3-控制變量-8

-4.3-研究方法-8

-4.3.1-回歸分析法簡述-8

-4.3.2-回歸分析的主要步驟-9

-4.3.3-面板數據的回歸模型-10

-4.4-模型設計-10

5-實證分析-11

-5.1-描述性統計-11

-5.2-相關性系數分析-11

-5.3-多元回歸分析-12

-5.3.1-ADF 檢驗.-12

-5.3.2-回歸模型-13

6-結論-15

7-參考文獻-16