摘要：我國于2010年3月31日引入融資融券業務，伴隨著我國資本市場的發展和證券市場的擴容，融資融券業務于近幾年來取得不斷發展。同時，融資融券對于股票市場的運行效率也應產生一系列影響，但此項業務對于市場的實際影響，還有待于進一步的實證研究。本文先對融資融券進行簡單的介紹，其次為測量融資融券對于股票市場波動性和流動性影響選取相應的測量指標，然后選取相應的數據資料，采用自回歸VAR模型計量，格蘭杰因果檢驗等多種計量方式進行實證分析。最后，針對分析結果提出相應的政策建議。

關鍵詞：融資融券，股市，流動性，波動性

目錄

摘要

Abstract

第一章 導論-1

（一）研究背景及意義-1

（二）國內外文獻綜述-2

（三）研究思路及方法-4

（四）研究創新與不足-4

第二章 融資融券基本概況-5

（一）融資融券介紹-5

（二）我國融資融券發展現狀分析-5

第三章 股票市場流動性和波動性-8

（一）股票市場波動性的影響因素和測量指標-8

（二）股票市場流動性的影響因素和測量指標-9

第四章 融資融券對股票市場的影響機制-12

（一）融資融券對股市波動性影響的作用機制-12

（二）融資融券對股市流動性影響的作用機制-13

第五章 融資融券對我國股市影響的實證分析-15

（一） 實證假設與方法-15

（二）變量和數據選取-16

（三）平穩性檢驗-16

（四） VAR模型估計-17

（五） 格蘭杰因果檢驗-20

（六） 方差分解-21

第六章 結論分析以及政策建議-23

（一）結論分析-23

（二）政策建議-23

【參考文獻】-25