摘要：在經濟高速發展的今天，兼并和收購這兩種企業并購的主要類型已經成為企業擴大規模的主要手段。在國家政策的引導下，企業并購因其降低交易成本，使資源合理配置，促進利潤最大化等諸多優勢，已被眾多企業采納。然而在機遇和盈利的背后，由于并購的復雜程度以及企業自身的實力問題，企業并購未必是輕而易舉的，多種多樣的風險依然存在。

信息風險、產業風險、法律風險、財務風險均是由存在其中不可忽視的危害。其中財務風險帶來的影響最為深重。在對國內外文獻進行研究后，為清晰地認識財務風險的種類形成動因及管控方法，本文首先對相關概念進行界定，在對大體框架有認識后，進而對風險防范提出相應的建議。為更好的對企業并購風險進行防范，通過寶鋼對武鋼實施并購的案例進一步探討。尤其關注其中對于財務風險的防備對策，并進行分析總結，最后對企業并購的財務風險提出防范和控制的提議和方案。

關鍵詞：企業并購；財務風險；風險控制

目錄

摘要

Abstract

第一章 緒論-1

第二章 企業并購的動因理論及并購財務風險類型-1

2.1 并購動因理論-1

2.1.1 效率理論-1

2.1.2 代理理論-1

2.1.3 過度自信理論-2

2.1.4 市場勢力理論與信息理論-2

2.1.5 風險管理理論-2

2.2 并購財務風險的類型-2

2.2.1 融資風險-2

2.2.2 定價風險-3

2.2.3 支付風險-3

2.2.4 整合風險-3

第三章 企業并購中財務風險的防范方法-3

3.1 融資風險的防范-4

3.1.1 融資結構合理化-4

3.1.2 融資渠道多樣化-4

3.2 定價風險的防范-4

3.2.1 對被并購企業的信息充分調查-4

3.2.2 完善企業價值評估方法-5

3.3 支付風險的防范-5

3.3.1 對支付方式的選擇-5

3.3.2 延遲支付-6

3.4 整合風險的防范-6

3.4.1 對時間的準確把控-6

3.4.2 建立合理的財務組織機構-6

3.4.3 明確一致的目標-6

3.4.4 清晰整合內容-6

第四章 寶鋼并購武鋼案例分析-7

4.1 并購案例介紹-7

4.1.1 企業簡介-7

4.1.2 并購動因及背景-7

4.1.3 并購方案介紹-8

4.2 并購前企業價值評估的風險分析-8

4.3 并購中支付風險的分析-10

4.3.1 盈利能力分析-10

4.3.2 寶鋼并購后償債能力-11

4.3.3 寶鋼并購后營運能力分析-11

4.3.4 企業控制權危機-12

4.4 并購后的整合風險-12

4.4.1 制度及產權問題-12

4.4.2 組織機構合并問題-12

4.4.3 未來發展方向與目標的整合風險-13

4.4.4 企業文化及資金整合風險-13

4.5 整合過程中對防范與控制風險-13

4.5.1 價值評估風險的防范和控制-13

4.5.2 支付風險的控制與防范-14

4.5.3 財務整合風險的防范與控制-14

第五章 思考與建議-15

5.1 政府意向與企業并購的關系-15

5.2 對鋼企并購風險進行防范的建議-15

參考文獻-16

致謝-17